巴菲特的投资组合（典藏版）

本书是了解巴菲特集中投资理念与思维框架的入门之作。第1～5章讨论了集中投资理论，介绍了巴菲特对风险和市场的看法，讲述了巴菲特投资部落超级投资家们的投资经历，展示了巴菲特与伯克希尔-哈撒韦在业绩衡量标准上的探索以及其如何贯彻了自己的投资准则。第6～9章，作者带我们进入与投资有关的其他领域，探讨了巴菲特如何从概率论、心理学、复杂适应性系统的角度看待市场和投资，能够拓宽我们对投资的认知与思维方式。无论从哪个方面看，本书都是了解巴菲特及其投资思想的不可多得的佳作。

译者序 今天学巴菲特还有用吗 前 言 第1章 集中投资 / 1 投资管理的现状：二选一 / 3 一个新选择 / 6 集中投资：总体概述 / 6 格栅模型 / 15 第2章 现代金融的先驱 / 19 多元化的投资组合管理 / 22 风险的数学定义 / 25 有效市场理论 / 27 巴菲特和现代投资组合理论 / 29 巴菲特论风险 / 30 巴菲特论多元化 / 31 巴菲特论有效市场理论 / 32 新投资组合理论的发展 / 34 第3章 巴菲特部落的超级投资家 / 36 约翰·梅纳德·凯恩斯 / 40 巴菲特合伙公司 / 43 查理·芒格合伙公司 / 45 红杉基金 / 46 卢·辛普森 / 50 3000个集中投资者 / 53 伯克希尔-哈撒韦 / 58 地平协会 / 63 第4章 一种衡量业绩更好的方法 / 64 共同基金的双重标准 / 66 乌龟与兔子 / 67 可替代的衡量表现的标准 / 72 透视盈余 / 75 巴菲特的量尺 / 76 像树懒一样行动的两个好理由 / 78 降低交易成本 / 79 税后收益 / 80 第5章 沃伦·巴菲特的投资策略 / 85 市场准则：如何给一家企业估值 / 86 财务准则：是否采纳经济附加值，这是一个问题 / 89 管理准则：我们能给管理层估值吗 / 92 成长与价值：一个由来已久的辩题 / 95 比尔·米勒和美盛价值信托基金 / 97 巴菲特之道与科技公司 / 103 重温证券分析 / 107 第6章 投资的数学 / 110 概率论 / 113 关于概率的主观解释 / 116 巴菲特风格的概率论 / 118 两个经典投资案例：富国银行和可口可乐 / 120 凯利优化模式 / 124 保险就像投资 / 128 一切都是概率 / 131 一种新的思维方式 / 133 概率论与股票市场 / 135 数字美学 / 137 第7章 投资心理学 / 139 本杰明·格雷厄姆 / 141 “市场先生”，遇见查理·芒格 / 143 行为金融学 / 145 风险承受力 / 151 集中投资心理学 / 156 第8章 市场是一个复杂适应性系统 / 158 古典理论 / 162 圣塔菲研究所 / 164 爱尔·法罗难题 / 167 三层分离法 / 172 在复杂的世界里投资 / 174 模式识别 / 179 第9章 创造佳绩的击球员在哪里 / 182 成为一个.400成绩的击球手 / 184 集中投资者的责任：公平警示标签 / 193 为什么华尔街对集中投资法视而不见 / 194 投资与投机 / 197 向最棒的人学习 / 200 附录A / 202 附录B / 213 注释 / 217 致谢 / 227

罗伯特·哈格斯特朗

(Robert G. Hagstrom)



美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国知名的以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家，出版了多本投资图书，包括《纽约时报》畅销书《巴菲特之道》（原书第3版）、《巴菲特的投资组合》（芒格推荐的6本投资图书之一）、《查理·芒格的智慧：投资的格栅理论》以及《侦探与投资者》 等。



·译者简介·



杨天南，北京金石致远公司CEO、基金管理人、金融投资家、财经专栏作家。美国圣地亚哥大学金融MBA，2001年即亲赴奥马哈与巴菲特见面。

翻译的投资经典著作有《巴菲特之道》《巴菲特致股东的信》《巴菲特的第*桶金》《戴维斯王朝》等，著作有《规划财富人生》《一个投资家的20年》，先后获得投资界金长江奖、卓越私募基金、亚洲财经*具影响力财经书刊奖、华文财经图书大奖、优秀译者、十佳译者等荣誉。