巴菲特投资真经

本书是一本分享巴菲特一生的投资思想的书。全书的主体部分是对巴菲特本人一生论述的分类整理。在此基础上根据其论述的频次与时间轴，提炼出相对重要的核心概念，大致总结其各时期思想之变化，以求给读者一个指引。全书分三大部分。第一部分是投资十诀，根据对巴菲特所有论述的重复次数、实战意义以及前后连贯程度的综合考量，挑选出10条其最具代表性、重要性、实用性与一致性的核心理念，形成投资十诀，并简单阐释。第二部分是投资之路。通过统计各概念在各年代的分布，可以看出巴菲特各时期强调的不同重点，进而全面了解其整体投资思想体系的形成与转变。第三部分是投资理念，也是本书的重中之重。这部分展示的是巴菲特本人的经典论述。

乔夫，本名张远博，伦敦政治经济学院人类学硕士。业余围棋高手、自由投资人。善于跨学科战略思维，精于人性心理把握，乐于分享。曾撰写围棋、历史、社会学等中英文书籍百余本，并将日常思考以随笔形式记录。

Ⅰ投资十诀

一去末归本

二聚沙成塔

三持重待机

四坐收渔利

五人弃我取

六扬清激浊

七实事求是

八知止不殆

九一本万利

十追梦燃情

Ⅱ投资之路

1951—1967年

1968—1978年

1979—1989年

1990—1994年

1995—1999年

2000—2004年

2005—2009年

2010—2014年

2015—2019年

2020—2025年

Ⅲ投资理念

一概念/原则/规律/基本原理

复利

股票

投资/投机

杠杆

风险

预测

买公司

历史

二商业模式

能力圈

确定性

护城河/竞争优势

垄断/市场份额/特许经营权

差异化/同质化/价格战

刚需

快乐/成瘾

定价权

品牌/心智占领

全球化

声誉

产品

供需

长期/短见

一本万利/高净资产收益率

资本支出

商誉

折旧摊销

无形资产/经济商誉

财务指标/会计

三行业

行业好坏

行业兴衰

公共事业

保险

石油

消费

银行

铁路

科技/新事物

制药

制造

零售

其他行业

四管理

薪酬/期权/激励/上传下达

德才(兼备)

事业心/理想/热情

回购/派息/增发

效率/成本

官僚主义/腐败/独断专行

收购

专注/多元化

市值管理/业绩

无为而治

企业文化

留存收益/资本配置

董事/独立董事

股东权益

客户/消费者

实战数据/碰撞测试

五品质/心态/价值观/能力

热爱/好奇心

耐心

理性/感性/快思维/慢思维

正直/善良

承受波动

噪声

抓重点/大局

正能量/不内耗

向内求

习惯/成见/时间

独立思考/主见/从众/慕强

诚信/实事求是/欺骗

执行力

六理念/经验/哲理

无常

……