估值：股市实战手册

&nbsp; &nbsp; 本书对A股上市公司估值做了系统性分析，提供了一个关于如何对上市公司进行估值的指南，涵盖了不同的估值方法和投资哲学，旨在帮助投资者建立一个系统性的估值和投资框架，值得阅读。<br />&nbsp; &nbsp; 本书适合那些希望提高自己投资技能和理解市场估值机制的读者，需要注意的是，投资决策应基于个人的研究和理解，这本书提供的信息应作为参考而非唯一的投资依据。<br />

蒋豹，笔名初善君，西安交通大学经济学学士，上海交通大学安泰经济与管理学院MBA，注册会计师，先后就职于四大会计师事务所、招商证券，现为自由投资人，初善投资创始人，著有《扫雷：读财报做投资》。

第一章 估 值 / 1
第一节 估值的共识 / 2
一、报表与估值 / 2
二、主观与估值 / 4
三、公司与估值 / 6
四、价值与价格 / 7

第二节 何为估值 / 8
一、内在价值 / 9
二、市场价值 / 10
三、安全边际 / 11
四、估值的本质 / 11

第二章 自由现金流折现 / 13
第一节 自由现金流 / 14
一、何为自由现金流 / 14
二、自由现金流预测 / 19
三、增长率与永续增长率 / 20
四、折现率 / 21

第二节 自由现金流折现的依据 / 23
一、基期数据的选择 / 23
二、未来十年增长率、永续增长率和折现率 / 25
三、计算过程 / 26

第三节 内在价值由什么决定 / 29
一、自由现金流与市盈率 / 29
二、自由现金流估值存在的问题 / 30

第三章 相对估值法 / 33
第一节 市盈率估值 / 34
一、何为市盈率 / 34
二、市盈率的本质 / 38
三、市盈率的问题和局限性 / 40

第二节 市净率估值 / 41
一、何为市净率 / 41
二、市净率的运用 / 44
三、市净率的问题和局限性 / 44

第三节 其他估值方法 / 45
一、市销率估值 / 45
二、PEG 估值 / 45
三、戴维斯双击 / 46
四、三年一倍估值法 / 46
五、股息率估值 / 47

第四章 估值由什么决定 / 49
第一节 如何评价商业模式 / 50
一、盈利能力 / 50
二、盈利质量 / 53
三、报表质量 / 56
四、评价管理层 / 60

第二节 成长性第一 / 61
一、成长意味着什么 / 61
二、成长性是估值的核心因素 / 63

第三节 估值高低的本质 / 64
一、商业模式与估值 / 64
二、合理估值是多少 / 66

第五章 成长股估值 / 69
第一节 成长股 / 70
一、三个历史成长股案例 / 70
二、成长股核心 / 73
三、成长股估值 / 76

第二节 成长股估值方法 / 79
一、格雷厄姆估值公式 / 79
二、PEG 估值 / 80
三、远期市盈率法 / 81

第三节 如何选择成长股 / 81
一、费雪的成长股投资哲学 / 81
二、自上而下选股法 / 83
三、成长股投资的难点 / 86

第六章 价值股估值 / 87
第一节 何为价值股 / 88
一、银行股 / 88
二、公用事业股 / 90
三、基建股 / 94

第二节 价值股如何估值 / 98
一、工商银行的历史估值 / 98
二、长江电力的历史估值 / 99
三、中国化学的历史估值 / 100

第三节 股息率估值 / 102
一、何为股息率 / 102
二、分红能力 / 103
三、多少股息率合理 / 104

第七章 周期股估值 / 107
第一节 周期股 / 108
一、周期股的定义 / 108
二、周期股的特点 / 110

第二节 周期股如何估值 / 117
一、席勒市盈率 / 117
二、PE 与PB / 118

第三节 如何投资周期股 / 119
一、三个案例 / 119
二、买入、卖出 / 123
三、寻找周期股 / 125

第八章 烟蒂股估值 / 127
第一节 何为烟蒂股 / 128
一、格雷厄姆烟蒂股 / 128
二、施洛斯烟蒂股 / 130
三、烟蒂股的核心 / 130

第二节 如何投资烟蒂股 / 131
一、格雷厄姆投资法 / 131
二、施洛斯投资法 / 132

第三节 烟蒂股投资案例 / 132
一、中文传媒 / 133
二、新钢股份 / 133

第四节 A 股有哪些烟蒂股 / 133
一、新钢股份 / 135
二、中远海控 / 136
三、三角轮胎 / 137

四、长江传媒、中南传媒、中文传媒 / 138

五、钱江摩托 / 139

第九章 困境反转估值 / 141
第一节 困境反转投资案例 / 142
一、赛轮轮胎 / 142
二、中天科技 / 145
三、受损股 / 146

第二节 何为困境反转股 / 148
一、投资大师说 / 148
二、困境与反转 / 149
三、困境反转股的优缺点 / 151
四、如何投资困境反转股 / 152

第十章 科技股如何估值 / 153
第一节 科技股大牛市 / 154
一、微软 / 154
二、苹果 / 157
三、英伟达 / 161
四、谷歌 / 164
五、亚马逊 / 167
六、脸书 / 170
七、台积电 / 172

第二节 何为科技股 / 175
一、科技股的特征 / 176
二、科技股估值 / 182
三、估值高的解释 / 186

第三节 如何投资科技股 / 187
一、科技股的历史股价 / 187
二、科技股投资方式 / 189

第十一章 估值陷阱 / 191
第一节 低估值陷阱 / 192
一、合盛硅业 / 192
二、兴发集团 / 196

第二节 一次性大额收益 / 199
一、英科医疗 / 199
二、九安医疗 / 204

第三节 成长股陷阱 / 208
一、大跌的光伏龙头们 / 208
二、光伏下跌的原因及启示 / 214

第十二章 构建投资体系 / 217
第一节 为什么要建立投资体系 / 218
一、炒股有没有门槛 / 218
二、你的投资风格是什么 / 219

第二节 股市三大基本定律 / 221
一、股价短期由情绪决定，长期由业绩决定 / 221
二、消息、预期和股价 / 224
三、收益率、确定性和资金量 / 226

第三节 内功心法、招式和门派 / 228
一、技术派 / 229
二、基本面派 / 233

第四节 构建投资体系 / 234
一、预期年化收益率 / 235
二、选股 / 236
三、择时 / 237
四、仓位管理 / 238
五、止盈和止损 / 240
六、风控 / 241

第十三章 三好投资体系 / 243
第一节 好行业 / 244
一、何为行业 / 244
二、评价行业的指标 / 245
三、好行业的标准 / 250

第二节 好公司 / 256
一、护城河 / 256
二、冠军企业 / 259

第三节 好价格 / 260