债务密码：来自广义需求的创新诠释

本书深入剖析了20世纪30年代世界经济大萧条、90年代日本房地产泡沫破灭以及2008年国际金融危机。通过资金流量、债权债务、经济思想三个核心维度，对现代经济问题进行深刻洞察，揭示了债务困局与流动性危机背后隐藏的制度性缺陷和经济政策缺陷，并积极探索了切实可行的解决方案。
在书中，作者开创性地提出了广义需求、公共债务悖论、政府债务困局、功能货币政策、可选公共产品等一系列新颖的概念和术语，初步构建了广义需求分析框架，为理解现代经济提供了全新的视角。本书对美债特权与美元陷阱、欧债危机与欧元困境、财政赤字债务化与货币化、货币财政化与货币锚、市场失灵与公共失灵等复杂问题提出了独到的见解和分析，为读者提供了丰富的思考素材。
本书行文风格浅显易懂，作者运用朴实的语言和详实的数据，生动描绘了现代经济的蓝图和前沿理论。普通大众能够轻松理解书中的内容，尤其适合财经爱好者、经济类学生、经济研究人员、企业高管以及宏观政策决策和管理部门的读者阅读。通过这本书，读者能够更全面地了解现代经济运作机制，提升对经济问题的分析和解决能力。

刘学智，研究员、二级专家，高级经济师。毕业于中国社会科学院研究生院财贸经济系，现供职于交通银行。主要研究宏观经济与政策、财政货币、物价等。多次参加国家部委经济政策研讨会，曾参与重要课题二十多项，完成大型报告十余个，持续跟踪并完成中国宏观经济展望报告二十多份。公开发表论文十余篇，在各类报纸杂志发表经济分析文章两百多篇。兼任培训师，主讲宏观经济与政策分析，已为政府机构、金融机构、重点企业等做讲座两百多场。

第一篇 复盘经济危机
从大萧条到后疫情时代的经济周期密码

第一章 20世纪30年代经济大萧条与政府干预/003
1.从经济繁荣到危机降临/003
2.如何在大萧条之前发现潜在风险/ 011
3.经济理论及宏观政策的缺陷/018
4.大萧条推动宏观经济学发展/023

第二章 日本泡沫经济破灭的划时代意义/028
1.从经济复兴到泡沫经济/028
2.如何发现繁荣背后的潜在危机/034
3.疲于应对的资产负债表衰退/040
4.“失去的三十年”真的失去了吗/046

第三章 国际金融危机以来的新世界/053
1.从经济繁荣到金融危机/053
2.如何在金融危机爆发之前发现风险/063
3.后危机时代频繁使用“超纲”政策/070
4.自2020年以来全球经济出现的新变化/075

第四章 重新审视政府部门赤字/083
1.宏观部门的资金流量守恒原则/083
2.宏观部门资金流动规律/088
3.政府部门的权利与义务/095
4.经济实践的准确验证/103

第二篇 揭示债务面纱
现代经济为何难逃宏观债务膨胀的宿命

第五章 债务驱动现代经济发展/113
1.债务膨胀四次浪潮及新趋势/113
2.全球债务膨胀的五个特征/118
3.债务的两面性与市场的缺陷/124
4.如何防范“明斯基时刻”的降临/129

第六章 现代经济存在“公共债务悖论”/140
1.现代经济公共债务扩张的必然性 /140
2.公共产品边界漂移促进债务扩张/147
3.维持部门经济平衡需要政府债务扩张/152
4.确保总需求稳定推升债务水平/158

第七章 主要经济体的政府债务困局/166
1.美国和日本政府债务的异同/166
2.美债特权及美元陷阱/173
3.欧洲和拉美的主权债务危机/179
4.中国政府债务转型发展之道/186

第八章 编制国家财务报表的重要性/194
1.错误理解流量和存量的危害/194
2.两类重要的宏观杠杆效应/201
3.重视国家资产负债核算/209
4.重视国家资金流量核算/215

第三篇 透视经济规律
从凯恩斯到后危机时代的经济思维变革

第九章 传统宏观经济学滞后于时代变迁/225
1.经济思想变迁与社会发展/225
2.传统经济学对总需求的认识盲区/231
3.理论缺陷与经济危机之殇/236
4.宏观经济学需要与时俱进/242

第十章 宏观经济的四种基本状态/248
1.新时代需要宏观需求分析新框架/248
2.对宏观经济更全面的描绘/254
3.对需求和供给更全面的理解/262
4.广义需求函数公式及理论基础/268

第十一章 主权信用货币制度下的宏观调控/275
1.现代货币体系的运转逻辑/275
2.常规货币政策与功能货币政策/282
3.现代财政的含义及特征/289
4.常规财政政策与功能财政政策/293

第十二章 国债、货币锚以及政府的边界/300
1.财政赤字债务化与货币化/300
2.货币财政化与基础货币发行的锚/305
3.国债、通货膨胀与物价的关系/310
4.政府与市场的关系与边界/316

主要参考文献/323