非常规货币政策及应用研究

货币政策作为宏观经济调控的关键杠杆，其适时精准的运用对于熨平经济周期波动、维护金融稳定起着举足轻重的作用。本书聚焦金融危机后实施的一系列具有创新性与突破性的非常规货币政策实践，以此为切入点展开深入探究。首先，系统回溯历年相关政策操作实践，从政策目标、工具运用、实施节奏等多维度剖析，提炼非常规货币政策独有的创新性与针对性特征，进而给出政策定义；从多方面分析非常规货币政策的理论依据，特别地，货币非中性揭示货币政策能影响实体经济，流动性陷阱表明低利率下常规政策失灵，资产负债表衰退凸显经济下行时修复资产负债表的必要性，金融不稳定理论强调金融市场的脆弱性，金融加速器理论揭示金融摩擦放大经济波动，助力政策精准逆周期调节，共同为非常规货币政策筑牢理论支撑；创新性地构建非常规货币政策因子、经济活动因子以及价格水平因子，借助计量模型深入挖掘非常规货币政策在激发经济活力、稳定物价方面的有效性，剖析政策信号如何在复杂经济系统中传导并触发调控机制，同时立足全球化视野探究国际间政策的溢出效应。继而，依据实证研究成果和各国在非常规货币政策退出阶段的宝贵经验，从退出时机的审慎抉择、经济复苏的稳固性和通胀预期的合理性等核心指标，到退出节奏的稳健把控及退出工具的有序回收与优化置换，全方位研讨非常规货币政策的退出路径；最后，深入探究非常规货币政策在不同金融市场状态背景下的适配操作策略。本文研究成果有助于货币政策决策机构更为敏锐地洞察非常规货币政策的作用路径与力度，高效提升政策实施的精准度。