危困企业并购艺术：全流程解决方案与交易策略

在悲观主义者看来，危困企业即意味着风险和逃避；而在乐观主义者看来，危机之后总有转机，如果能够雪中送炭、为危困企业提供其复苏所必需的资金，则极有可能获得可观的回报。在美国，许多危困企业被称为“破产美人”，从这一称谓便可想象其受追捧程度。美国伟世通公司、美国通用成长置业公司和美国六旗集团等均是“破产美人”的代表，它们的复苏之路无疑是见证困境并购成功的绝佳案例。 本书基于买方与卖方双重视角，为下列读者展示危困企业并购的艺术： 担忧公司前景的高管 希望出售危困企业的股东 专攻《破产法》的律师 立志于成为重组顾问的投资银行家 渴望成为重组顾问的经纪人 希望制定事件驱动型困境投资策略的对冲基金经理 希望进军重整投资行业并从事并购交易的专业人士 寻求发放重整贷款或提供“退出融资”的传统贷款人 致力于从事困境并购相关业务的商学院以及法学院学生。

译者序
前 言
第一部分 概览 / 1
第1章 企业失败 / 2
第2章 危困企业的方案 / 22
第3章 困境并购和投资中的趋势 / 50
第二部分 破产参与方 / 73
第4章 债务人和债权人概述 / 74
第5章 有担保债权人 / 95
第6章 无担保债权人 / 114
第7章 顾问及其他参与方 / 131
第三部分 避免常见的陷阱 / 163
第8章 重组会计：TDR、偿清与修改 / 165
第9章 破产会计：NOL和新起点报告 / 179
第10章 降低困境并购中的法律风险：信义义务、反垄断及欺诈性转让 / 202
第四部分 运行的交易结构 / 229
第11章 危困企业估值的原则 / 231
第12章 困境并购的策略：重组计划 / 252
第13章 困境并购策略：第363条出售和债转股交易 / 282
第14章 困境并购策略：融资和再融资的注意事项 / 305
结论 / 345
作者简介 / 348
译者简介 / 349

彼得·内斯沃德(H. Peter Nesvold)，律师、CFA、CPA，现任纽约杰富瑞并购公司股权研究所常务董事。
杰弗里·安纳珀斯奇(Jeffrey M. Anapolsky)，律师、MBA，现任美国普信公司高收益信贷分析师。
亚历山德拉·里德·拉杰科斯(Alexandra Reed Lajoux)，MBA、博士，现任全美公司董事协会的首席知识官。
刘剑蕾，日本九州大学经济学博士，现任首都经济贸易大学金融学院教师，专注于公司金融与公司治理研究。
高瑞东，早稻田大学经济学博士，现任中泰证券研究所高级经济学家，专注于全球和中国宏观经济与金融市场研究。
李净植，美国耶鲁大学法学硕士，美国纽约州执业律师，现任美国佳利律师事务所律师，主要从事跨境并购及私募股权投资业务。